國富基金趙曉東尋超跌成長股

2019-11-09 10:04:39 来源: 衢州信息港

国富基金赵晓东:寻超跌成长股

荣获《证券时报》“明星基金奖”的富兰克林国海中小盘基金经理赵晓东表示,今年宏观经济短期不乐观,不少成长股(百科)成长性存疑,估值存在泡沫,关注超跌(百科)成长股 三因素不支持高增长 赵晓东认为,国内宏观经济弱复苏趋势确立,2013年全年难有亮点,几大经济要素都不支持高速增长 首先,从投资(百科)方面来看,民间投资、企业投资受政策调控影响,投资意愿不强,尤其是受“国五条”影响,需求短期内快速爆发或导致今后一段时间需求冷淡,受此影响,开发商购地意愿也不强,对相关行业都有影响第二,内需消费增长乏力,尤其是餐饮等受到政府限制三公消费等数据下滑比例很大,预计二季度或出台相关刺激政策,但全年来看整体增长不乐观第三,从流动性(百科)看,通胀翘头、影子银行的清理等因素或令政策收紧,加之海外热钱(百科)不看好国内经济流出等因素,全年货币政策(百科)预计中性偏乐观 跟随政策主打消费股 赵晓东认为,中国经济在中长期面临结构转型和内需升级已经形成趋势A股市(百科)场中长期的超额收益投资机会将持续地指向符合经济结构转型和内需升级要求的成长性个股,其中,消费股是不能忽略的一大领域“中长期看好消费品,经济转型中这个趋势是对的,今年内国家也可能会出台刺激消费的政策,目前消费股只要估值合理就具有投资价值”他说 他认为,经济转型是痛苦而漫长的过程原来靠投资拉动的经济增长未来看不到增量,无论是水泥、钢铁,还是煤炭等,传统周期股目前已经反映了经济不达预期的现状并且,传统周期股寒冷的冬天还没有到来,而受益于新农村建设节能环保、产业升级等经济转型政策的消费股值得关注房地产股受益于城镇化、新农村建设的政策影响,加之去库存不错成为周期股中的亮点此外,他看好消费中的旅游、医药、低端汽车、低端家电、低端纺织服装、大众食品等 成长股估值泡沫化 赵晓东擅长捕捉成长股,不过他认为,目前“不少成长股估值已经泡沫化,未来市场一定会面临一次成长股和价值股之间的价值重估成长股一旦成长失速,泡沫破裂,股价(百科)下跌一定比周期股还厉害” 事实上,经济下行过程中成长股的成长速度本身就会逐渐降低而现在市场已经提前透支了成长股未来几年的成长“尤其是电子、医药、新兴产业以及一些周期性行业,市场给的估值已经很高企业利润下行时,过分追求高成长是不可持续的,按照过往的成长速度对其进行估值存在很大风险”他说 市场往往出现估值的矫枉过正,赵晓东认为成长股和价值股未来必将有一次价值重估带来的风格切换他表示,价值股目前严重低估,例如家电、银行、地产、白酒等,都有投资价值

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