煤炭行業下游持續復蘇產銷加速增長

2019-11-09 09:19:07 来源: 衢州信息港

煤炭行业:下游持续复苏 产销加速增长

尽管国庆节前安监力度加大,但全国原煤产量仍继续保持快速增长势头月份全国累计完成原煤产量20.8亿吨,同比增长7.7%,增速相较前8月加快0.25个百分点分地区看,产量增量大都集中在内蒙、陕西和新疆,月份全国累计增加原煤产量14883万吨,内蒙、陕西和新疆分别占其中的45.8%、36.9%和10.7%,而山西前九月产量同比减少5751.7万吨分煤种看,受冬季备煤提前以及天气影响,动力煤价格有所反弹;9月份生铁产量高位回落,致焦炭市场供求进一步宽松,炼焦煤继续平稳运行;合成氨产量仍维持低位运行从而直接影响无烟块煤价格继续探底9月份煤炭进口再度回升,实现进口1255万吨,环比增长6.6%,同比增长235.9%;而出口继续保持缓慢增加态势,当月煤炭净进口量达到1053万吨,环比增加67万吨9月库存与上月基本持平,其中社会库存20.15天,煤矿存煤天数5.97天,电厂存煤天数15.05天

我们认为四季度原煤生产仍将惯性增长,特别是今年以来产量增长较快的地区增长势头继续强劲;山西省资源整合重组方案完成,煤矿复产力度随之增加,而且山西省前三季度GDP累计同比增长0.5%,保增长仍有较大压力,因此预计四季度山西原煤产量将稳步增加进出口方面,由于秦皇岛港发运量受天气影响下降,10月下旬中转地价格出现上涨,而国际煤价持续震荡调整,进口煤价格优势仍然显现,而且临近年底电厂为争夺谈判主动权有可能继续增加进口煤炭采购,预计煤炭进口将继续保持较高水平

我们认为受备煤提前影响,动力煤价格反弹已经基本反映需求的季节效应,而目前秦皇岛港存已经超过770万吨,因此动力煤价格将维持稳定;相比动力煤与炼焦煤,我们认为无烟煤有可能随化肥生产旺季到来而结束下跌走势继续推荐受益寒潮的动力煤品种国投新集、国阳新能、大同煤业;以及受益尿素提价、无烟煤上涨预期的低估值品种兰花科创

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