台风苏力登陆沪锌有望挑战前高倾

2019-01-14 10:56:34 来源: 衢州信息港

  提要冬季北方矿山停产增加和冶炼厂冬储,加剧锌矿供应紧张格局,锌供应端支撑明显,锌价有望挑战前高27000一线。

  图为沪锌1802合约日线11月底以来,宏观悲观预期压抑有色板块走弱,而锌价表现坚挺,得益于LME库存持续下落以及矿紧忧虑,供应端支持明显。

  目前LME库存未有止跌迹象,内外锌矿加工费延续低位,引发冶炼厂检验增加,在美联储加息靴子落地和宏观悲观氛围修复背景下,锌供应端支持将愈发明显。

  LME库存延续下滑北京时间12月14日清晨2点,美联储公布12月利率决议,将联邦基金利率的目标区间上调25个基点至1.25%—1.5%,预计2018年将有三次加息,并将按计划缩表,基本符合市场预期。

  这类“无悬念”的加息,被市场贴上“鸽派加息”的标签,加上利多兑现后,美元应声回落,有色金属迎来喘息之机。

  近年来,在锌矿供应紧张、锌锭供应受限影响下,内外处于延续去库存状态。

  今年国内外去库存愈发明显,截至12月14日,LME锌库存19.52万吨,较年初下落54%,近期持续一根鱼竿和一篓鱼近两个月下降,库存降至2008年以来低点,首度跌破20万吨。

  虽然近期LME现货升水有所回落,挤仓忧愁减缓,但库存持续下滑,仍不排除挤仓的可能。

  目前国内社会库存维持10万吨附近,截至12月15日,上期所锌锭库存70561吨,较年初下落55%,国内库存维持低位。

  整体内外持续低库存,在供应偏紧的背景下,低库存状态短时间难以改变,对锌价支持明显。

  锌矿加工费保持低位近期嘉能可公布将于2018年上半年重启Lady Loretta矿山,预计明年锌产量将从今年的110万吨降至约109万吨。

  嘉能可重启锌矿,而产量预估不增反降

台风苏力登陆沪锌有望挑战前高倾

,不及市场预期,短期减缓嘉能可复产的忧愁,增强市场对明年上半年供应面偏紧的预期。

  从内外锌矿加工费来看,SMM报12月国内锌矿加工费下调350元/吨至3500元/吨,进口锌矿加工费下调12.5元/吨,下调幅度较大,国内南方地区锌矿加工费已下调至3300元/吨。

  TC低位显示锌矿供应偏紧,受北方冬季寒冷天气影响,矿山停产增加,加上冶炼厂冬储,供应偏紧忧虑难以缓解。

  12月冶炼企业检修增加,中金岭南进入20天常规检修,汉中、罗平锌电、蒙自矿冶等12月都将加入检修,冶炼产量受影响明显。

  近期世界金属统计局(WBMS)发布的数据显示,今年1—10月全球锌供应短缺50.4万吨,前10个月精炼锌产量同比增加0.1%,消费量同比上升2.5%,去年同期供应缺口仅15.2万吨。

  此外,国际铅锌研究小组(ILZSG)近期公布数据显示,10月全球锌供应缺口扩大至3.69万吨,今年前10个月全球锌供应短缺40.1万吨,去年同期仅短缺19.5万吨。

  不同机构数据均显示,今年前10个月全球精炼锌供应短缺较去年明显放大。

  中短期来看,在锌矿供应偏紧影响下,锌冶炼产量难迅速跟上,供应短缺格局将维持。

  综上而言,锌供应端未产生实质改变,L十年后我想着同桌的你ME锌库存延续下降,内外低库存因素中短期难以改变;冬季北方矿山停产增加以及冶炼厂冬储,加剧锌矿供应紧张格局,引发12月冶炼

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